邹文倩丨计算机行业分析师S0130519060003摘要◆科创板截至2019年8月16日已经受理152家公司,其中5家终止审查,28家已发行。科创板推出导致投资风险前置,选股难度增加。我们参照“隐形冠军”特征,尽可能通过量化指标,按图索骥探寻科创板的牛股基因。总结隐形冠军特征:1)大行业,小公司;2)细分行业领先,竞争对手较少,壁垒分析;3)专注主业,重视研发;4)全球化策略;5)贴近用户,多在产业链中游;6)稳健的融资策略,易变现率高。我们尽可能通过可量化指标来分析这些特征,剔除高风险类企业,多维度寻找潜在的“隐形冠军”。首批28家企业我们建议重点关注六家公司,通过重点跟踪如下指标:易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、2018年营收规模、所处行业规模、市占率、研发投入,综合考量,建议关注虹软科技、澜起科技、乐鑫科技、南微医学、心脉医疗、华兴源创六家公司。
值得一提的是,这些F-35B在黄蜂号起降时,和以往光滑的隐形造型完全不同,翼下挂满了导弹和炸弹。它的6个翼下挂架全部用上,外侧两个挂架是标准的AIM-9X“先进响尾蛇”近距格斗空空导弹,而内侧4个对地武器挂架,挂载的是4枚500磅级(230公斤)的GBU-12激光/GPS双模制导航空炸弹。
中午12点26分,“平安杭州”微博发布8·12杭州绕城西线道路交通事故通报:8月12日3时58分许,杭州绕城高速公路西线北向南81K+500M附近路段先后发生道路交通事故,涉及 3辆大货车和2辆小客车,造成3车烧毁、9人死亡、3人受伤(无生命危险)。
基于以上原因,双方于7月18日签订补充协议,约定在政府和金融机构接受、可以彻底解决中国区问题的条件下,恒大向FF提前支付7亿美金。随后贾跃亭主动提出将FF股份转让给第三方,辞去一切关联公司董事职务,以实现上述协议的要求。但事实上贾跃亭只是将股份交由朋友代持,并仍为合资公司实际控制人,这一做法并未得到中国相关政府部门及金融机构的认可,并未解决FF中国面临的困境。这意味着FF并未达到合同约定的付款条件,恒大也就没有提前支付的义务。
上述数据暗示近期外汇市场并不恐慌,资本市场的反应亦较为理性。而快慢进退之间,已进入消费型经济社会的我们,亦站在了一个前所未有的历史拐点上。在经济减速过程中,需把握好“快与慢”的分寸,甄别“减速”与“增质”的本质,助推利于经济“增质”的金融政策或金融变革,且辅以短中长期配套政策,比如市场该吃“正餐”的时候,要吃“正餐”!如此方可助力我们穿越金融周期。
除了在宣传上,在估值方法上要大大放松了。《资管新规》里认可的适用摊余成本法的前提,都是产品必须为封闭式产品,但是在《资管新规补丁》里说:过渡期内,对于封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品,投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券,可使用摊余成本计量。而对于现金管理类的银行理财产品更是可以直接参照货币基金的“摊余成本+影子定价”估值。