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（三）战略偏离（Strategic Tilting）战略偏离是对总组合资产配置及因子敞口长期目标的有意的、有利的、短期的偏离。这是一种价值导向的逆向投资策略，可能与流行的市场趋势相悖。例如，当某国股票市场下跌，价格出现不合理的低估时，CPPIB可能会增加对该国公开市场股票的敞口；当预测近期回报将低于长期预期时，则降低敞口。战略偏离项目（Strategic Tilting Program）负责在董事会批准的风险边界内管理偏离头寸。尽管战略偏离并不像其他两个回报来源一样贡献大，但是有时可以对增加总回报、保护基金资产价值起到重要作用。

从刚才我举出的这些基本数据看，相信大家都会意识到，合作仍然是中美关系的主流。这既是两国领导人的共同认知，也是双方各界的一致共识。最近中美经贸磋商取得实质性进展，得到两国各界以及国际社会的欢迎，这表明，只要坚持相互尊重，致力于平等协商，任何难题最终都能够找到双方都可以接受的解决办法。

央行表示，在这一趋势下，国内商业银行、开发性金融机构和政策性银行纷纷表达了希望更多开展人民币投融资业务的想法，部分机构率先进行了尝试。截至2016年底，上海赛领基金、云南云盟基金等人民币国际投贷基金先后成立，并完成了一些规模较大的境外人民币投资；部分大型银行也设立了面向“一带一路”的人民币境外专项贷款。

在此次评价工作中还设计了创新项目的申报，这位负责人表示，原则上一个县只报一个，范围不限，只要是涉及农业农村信息化、数字化、数字经济和数字农业、数字乡村的均可，可以是与相关企业合作的项目。在具体申报中主要反映四个方面的内容。一是立项依据。项目与农业农村信息化、数字农业农村工作结合的紧密度，突出重要性、针对性和新颖性，目标任务要清晰。二是组织实施。重点从实施方案、组织领导、工作任务、政策措施等方面反映做法。三是实现效果。预期目标实现和解决存在问题情况、对信息化支撑乡村振兴相关工作产生促进作用情况、取得的经济社会效益。四是推广应用。创新项目的持续性、推广应用价值、已在有关单位（地方）推广情况。创新项目的评价也是按100分赋分，以上四个方面分别是20分、30分、40分、10分。

与之对比，歼20用的还是三代涡扇——涡扇10，最大推力13.4吨，寿命4000小时，为了在发动机推力不如对手的情况下获得足够的机动性，歼20才装上不利于隐身的鸭翼。▲歼20与F22发动机差距明显涡扇10从80年代中期开始研制，直到2015年才彻底解决可靠性问题大批量装备。而与之对比，美国F-15、F-16战机装备的F-100、F110发动机早在80年代中期就大批量装备，所以毫不客气的说：经过30多年的努力，中国航空发动机目前终于追上美国80年代的水平。而美国F119发动机的出现，又把中国拉开了整整一代的差距。目前为歼20配套的涡扇15正在紧锣密鼓的研制中，只有这款第四代涡扇研制成功，中国航空发动机才能真正追上美国。

需要指出的是，高集中度未必就一定是不好的。诚然，高集中度可能会引发传统意义上的垄断问题，但与此同时，高集中度也意味着市场的高整合，意味着规模效益。举例来说，在支付市场上，如果有几百种支付方式，那么这个市场很可能是无效的，因为各种支付方式之间如何兼容、如何转换就可能是大问题。而当这个市场上只剩下少数几家竞争者时，类似的问题就要小很多，这时市场的效率也会更高。另外，当多归属（multi-homing）很容易实现时，高集中度本身更不会成为什么问题。尽管在支付市场上，支付宝和微信支付已经各自占领了半壁江山，但它们真的可以成为垄断者，可以高枕无忧、躺着收钱吗？显然不能！因为如果支付宝要对服务收费，我们几乎可以无成本地切换到使用微信，反之亦然。由于有了这种多归属的约束，所以即使BigTech们已经获得了高市场份额，但依然很难在市场上拥有足够的市场力量。事实上，在表面上高集中的支付市场上，竞争依然十分激烈。否则，为什么支付宝和微信还在不遗余力地对这一市场进行补贴呢？